Mobilità, n. 4 giugno/luglio 1999

Risparmio e previdenza: soluzioni oggi!

Una formica disabile

di Salvatore Di Salvo *

Salvaguardare la propria vecchiaia o supportare i bisogni e le necessità presenti o future dei propri cari attraverso forme di investimenti o di risparmio, presuppone la conoscenza di meccanismi e opportunità che possono apparire a volte complessi ma non per questo necessariamente incomprensibili. Mobilità ha voluto affrontare questi temi così delicati e importanti ricorrendo ad un esperto del settore che tenterà di esprimersi con semplicità di linguaggio in modo da avvicinare sia i non addetti ai lavori che i più restii alla materia.

"Niente è più mutevole, oggi, dei mercati finanziari: per controllare meglio i rischi dei mercati internazionali è necessario modificare continuamente le componenti dell'investimento...".

Ho preso a prestito questa frase apparsa in una pubblicità a carattere finanziario, perché mi ha colpito la sintesi con la quale si intende veicolare il messaggio. Oggi si parla di villaggio globale, di mercato globale, di comunicazione globale: ciò che accade a Tokyo influisce in Europa e viceversa.

Ecco perché è sempre più difficoltoso per un non addetto ai lavori districarsi ed ottenere risultati corretti e continui nel campo degli investimenti finanziari.

A questo punto bisogna evidenziare anche il rilevante calo dei rendimenti dei celebri Titoli di Stato (BOT,CCT,BTP) che negli ultimi cinque anni, in particolare nel corso del 1998, hanno spinto il trasferimento di immense somme di denaro dai Titoli di Stato, appunto, al risparmio gestito (fondi comuni d'investimento, gestioni patrimoniali, polizze assicurative, ecc...).

Ma che c'entra tutto ciò con le persona con disabilità? C'entra eccome! La persona con disabilità o la sua famiglia, devono prestare particolare attenzione nelle forme di risparmio o di investimento e hanno un motivo in più per essere oculati: la qualità della propria vita futura può dipendere in modo decisivo dalle scelte operate oggi.

Vediamo ad esempio come potrebbe essere affrontato il caso che segue e che è stato segnalato dalla redazione di Mobilità.

Il caso preso in esame è purtroppo abbastanza frequente; va anche ricordato, con amarezza, come troppo spesso accada che la liquidazione dell'incidente venga dissipata (è proprio il caso di utilizzare questo termine) in brevissimo tempo "grazie" ad un mancato risparmio, a spese superflue o a cattivi investimenti.

Ma veniamo al nostro caso. Questa persona, molto giovane, necessita per il resto della sua vita di certezze, di una sicurezza economica che deve basarsi sulla buona gestione dell'indennizzo assicurativo ricevuto, in aggiunta all'indennità d'accompagnamento e alla pensione concesse in quanto invalido civile.

Diventa quindi necessaria la figura di un curatore di fiducia che, oltre a consigliare sulle scelte da operare, ne segua anche le evoluzioni nel tempo in modo da garantire la massima assistenza nonché efficienza degli investimenti.

Prendendo in esame la richiesta e per una più corretta valutazione bisognerebbe avere ulteriori informazioni quali:

• la persona vive con i genitori, è sposato o è un single?
• quale tipo di tenore di vita mantiene?
• quanto desidera come rendita integrativa tra 20 anni ?

Supponiamo per comodità, vista l'età, che viva in famiglia e che possa farlo per i prossimi 20 anni; riassumiamo quindi la sua situazione finanziaria attuale

• Indennità di accompagnamento e pensione: un milione circa al mese
• Capitale a disposizione : 900 milioni
• Prossime spese previste : 100 milioni

Le sue esigenze sono: costituire una rendita dall'età di 45 anni in poi; salvaguardare il patrimonio a disposizione facendolo crescere nel tempo; garantirsi l'attuale tenore di vita e semmai migliorarlo.

Supponendo che la persona in questione non percepisca reddito, è ovvio che per realizzare quanto deciso ed in base alle scelte, bisognerà utilizzare parte del patrimonio prelevandolo sia dal capitale che dagli interessi derivanti da una buona gestione.

In queste condizioni, una rendita certa, garantita, che copra la persona per tutta la vita e che si rivaluti nel tempo (senza essere erosa dall'inflazione) è la soluzione ottimale. Per ottenere ciò si dovrà utilizzare un prodotto di tipo assicurativo, l'unico in grado di offrire le garanzie che ci si è proposti. Si useranno specifici piani previdenziali ricorrendo alle tradizionali polizze a rendimento garantito o alle più innovative unit-linked, nuovi prodotti a metà strada tra i contratti di assicurazione e quelli del risparmio gestito, i cui rendimenti sono "collegati" (dall'inglese, "linked") ai risultati dei fondi comuni.

Per l'80 % del capitale bisognerà ricorrere al risparmio gestito utilizzando una Gestione Patrimoniale in Fondi (GPF) di tipo bilanciato, cioè un mix di fondi azionari ed obbligazionari con prevalenza di questi ultimi ed un obiettivo temporale di lungo periodo (oltre i 5 anni). Questo tipo di gestioni hanno come caratteristiche principali:

• una grande diversificazione (si può investire in tutto il mondo, in tutte le valute);
• sono professionalmente seguite dai cosiddetti "gestori", che coordinano gruppi di persone ognuna delle quali è specializzata su singole tipologie di titoli e di mercati (ad esempio i Titoli di Stato statunitensi)
• garantiscono la massima trasparenza dei risultati e dei movimenti;
• hanno costi di commissioni di entrata e gestione contenuti e sono facilmente vendibili in qualsiasi momento;
• si può scegliere tra differenti livelli di "rischio/rendimento atteso"; infatti nessun investimento è esente da rischi, ma più alto è il rischio che si corre, migliore può essere il guadagno che ne consegue (chi non risica non rosica!). Ecco allora che diventa fondamentale individuare quell'insieme di prodotti che più si adattano alla nostra voglia di sopportare temporaneamente anche delle perdite per ottenere eventuali e futuri maggiori guadagni.

Ed è per l'utilizzo in caso di esigenze immediate che la restante parte del capitale dovrà essere collocata in un fondo obbligazionario a breve termine (esente da rischi di ribassi) o meglio ancora in un conto gestito, cioè una forma innovativa di conto bancario che investe in un fondo obbligazionario a breve termine ed in modo automatico, le eccedenze del conto corrente relativamente a dei livelli precedentemente scelti.

E' ovvio che dalla gestione patrimoniale ci si dovrà attendere un rendimento ben al di là dell'inflazione, mentre dal conto-fondo obbligazionario a breve termine non si potrà pretendere che una performance in linea o di poco superiore ai Titoli di Stato.

In ultima analisi, e solo dopo aver valutato attentamente la disponibilità economica e soggettiva della persona, visti gli attuali tassi (3,9/5 %), non sarebbe da escludere il ricorso ad un mutuo ipotecario di circa 100 milioni della durata di 10 anni (spesa inferiore al milione per mese) per la ristrutturazione casa, tenendo conto delle seguenti opportunità:

1. detrazione fiscale degli interessi sul mutuo prima casa
2. detrazione del 41% dall'IRPEF dei costi sostenuti per ristrutturazioni abitative;
3. sfruttare l'eventuale esistenza di fondi agevolati per portatori di handicap o di contributi statali e, laddove esistono, regionali.

Ovviamente bisogna sempre ricordare che è possibile decidere la strada da prendere solo dopo una corretta valutazione dei seguenti parametri:

• propensione al rischio ovvero quali alti e bassi si è disposti ad affrontare per ottenere maggiori guadagni;

• tempo a disposizione; in una buona analisi finanziaria personale, è necessario sapere su quanti soldi possiamo per così dire "dormirci sopra", e quanti potrebbero servircene per gli imprevisti;

• rendimento atteso; è quanto ci aspetta da un investimento. Più un investimento è a rischio (ad es. fondi azionari), maggiore dovrebbe essere il rendimento che ne consegue. Minore è il rischio/tempo (ad es. fondi obbligazionari a breve termine), e minore è il rendimento che ci si deve aspettare.

• mix di prodotti o diversificazione; in un mondo così mutevole e variegato di offerte per non perdersi delle occasioni e per non essere troppo o troppo poco sbilanciati, è buona norma diversificare su più prodotti e mercati (leggi: Nazioni!). Si abbassa così il rischio di perdite e si innalza l'efficacia del nostro investimento.

Va sottolineato che una proposta vastamente articolata come questa è da prendere in considerazione solo a titolo esemplificativo, e che, in caso di reale applicazione, la stessa andrebbe discussa, approfondita e condivisa insieme alla persona o la famiglia, interessata. A questo riguardo è utile ricordare come negli ultimi anni, accanto ai tradizionali interlocutori finanziari (banche ed assicurazioni), si sia affermata una nuova figura, quella del promotore finanziario, operatore che all'estero rappresenta una realtà consolidata da decenni.

Citando letteralmente gli artt. 5 e 6 della Legge del 2 gennaio 1991, n. 1, il promotore finanziario "è un professionista, iscritto all'apposito albo istituito dal 5.1.1992, che nell'attività in esclusiva di promozione e collocamento svolta a favore della SIM (Società di Intermediazione Mobiliare) mandante cura l'interesse del cliente potenziale o effettivo, operando con diligenza, correttezza e professionalità".

Come? Rispettando innanzi tutto le disposizioni regolamentari che prevedono la consegna del "documento informativo", la raccolta di informazioni sulla situazione finanziaria del cliente e un'adeguata informazione sulle caratteristiche dell'operazione proposta. In parole povere il promotore finanziario è colui che assiste nelle scelte il risparmiatore (famiglia o azienda), colmando quelle distanze che si creano tra chi vuole investire ed il mondo finanziario, distanze che possono esistere per cattiva o scarsa informazione.

Sull'operato del promotore poi, a tutela del singolo risparmiatore, vigila, oltre alla SIM di appartenenza, l'organo della CONSOB (Commissione Nazionale sulle Società e la Borsa). Il promotore, fungendo da raccordo col sistema bancario, può quindi offrire direttamente a casa del cliente o dove esso lavora, una pluralità di servizi e prodotti quali pacchetti finanziari d'investimento in genere (titoli, fondi, gestioni patrimoniali), prodotti assicurativi (polizze vita, previdenza integrativa, fondi pensione, ecc.) o, infine, prodotti di erogazione (mutui, leasing, ecc.).

Concludendo, risulta evidente come la soluzione proposta in base alle esigenze espresse dalla persona, esca sicuramente dai soliti schemi riduttivi e dagli standard. Ma così si deve operare: utilizzando tutti gli strumenti finanziari a disposizione, per ritagliare sulla persona e la sua situazione un "abito su misura"!

* promotore finanziario sdisalvo@interplanet.it

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